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2018-08-23 16:45:10来源:FXStreet 发布者:chenbo_cs作者:小宝

  特朗普政府希望我们相信,美元的升值反映了在放松管制、减税和扩大国防开支的推动下的经济的快速增长,但是,特朗普的经济议程是制造通货膨胀压力,削弱美元长期“过高特权”。

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  自今年年初以来,价值已超过8%,美国美元已接近十年来未见的高点,澳门银河娱乐在线指标预示着未来几个月将有澳门银河国际赌城官网的升值。

  乍一看,这似乎是美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)的功劳,他上任时承诺“让美国再次伟大”。美元走强可能意味着他的促进增长的经济政策正在发挥作用。然而,仔细观察就会发现,问题更加复杂;事实上,特朗普可能会导致美元突然大幅贬值。

  首先,美元升值是否为特朗普的功勋尚不清楚,但即使他得到这样的功勋,美元强势也不一定有利于他的政策目标,甚至汇率本身也无法准确衡量美元的真实强度。

  特朗普政府希望我们相信,美元的升值反映了受放松管制、大规模减税和扩大国防开支推动下的经济快速增长。经历数年的管理不善,我们被告知美国政府目前正成功地恢复了商业信心,美国终于发挥了它的潜力

  但大多数知识渊博的经济学家都将美元升值归因于不断上升的利率。为了抑制通货膨胀,美联储今年已经两次上调联邦基金利率,并表示在2018年底之前还会增加两次。当美国利率上升时,澳门银河国际赌城官网的投资资金流入,推动了美元的需求。现在,资金正从全球的每个角落涌入美国。

  今天的情况和特朗普的共和党前任没有什么不同。前总统罗纳德·里根和乔治·W·布什也都大幅减税,导致预算赤字,促使美联储提高利率。在每种情况下,美元都急剧升值(1981年至1985年里根执政期间,美元升值了60%)。今天,美联储再次独立地采取行动来抵御财政扩张的通货膨胀效应。因此,如果任何人都应该相信美元升值,那就是美联储。

  尽管如此,人们可以想象特朗普说,弱势货币是“输家”。他可能会吹嘘,在他与土耳其总统埃尔多安(RecepTayyipErdoan)的持续对抗期间,美元不断飙升。自今年年初以来,土耳其本国货币里拉已贬值近60%。但是,尽管强势美元可能强化特朗普的自尊心,但这并不一定为他更广泛的议程服务

  毕竟,美元走强提高出口价格,降低了进口的国内成本,从而打击了出口,鼓励进口。这与特朗普提出的减少美国贸易逆差的目标直接背道而驰。

  特朗普对贸易赤字的痴迷使他对来自中国的钢铁、铝和各种产品征收进口关税。但具有讽刺意味的是,更昂贵的进口商品也会给国内通胀率带来上行压力,这可能迫使美联储比计划更快地提高利率。反过来,这将产生澳门银河国际赌城官网的美元升值,甚至更大的贸易赤字,正如里根和布什时期发生的那样。

  最后,我们必须记住,外汇澳门银河娱乐在线的短期走势无法判断货币的潜在强度。长期以来,国际货币使用的趋势,尤其是作为外国投资者或央行的价值储备,其趋势更为明显。

  几十年来,没有一种货币比美元更广泛地被使用。由于它的统治地位,美国长久以来一直喜欢法国前总统瓦斯里·盖斯卡德所谓的“过高特权”。“只要外国人渴望美元,美国就可以用它所需要的一切力量在世界各地投射力量。”为了支付全部费用,它只需要打开印刷机。

  但特朗普的好战政策使这个特权地位处于危险之中。他的贸易保护主义承诺把“美国第一”带有仇外民族主义的味道,而他对关税的欺凌性使用正在疏远朋友和敌人。他维持这种政策的时间越长,澳门银河娱乐在线就越有可能逐渐转向美元以外的货币。最终,美元将慢慢流失,美国高昂的特权和全球影响力将蒸发殆尽。

  事实上,中国已经说服俄罗斯接受人民币作为天然气的支付,一旦它只以美元购买。最近,中国开始准备用人民币购买进口原油的方式。例如,今年早些时候,它在上海推出了一个新的石油期货澳门银河娱乐在线,它似乎打算与布伦特和西德克萨斯中间原油建立一个以人民币计价的基准。如果成功的话,上海澳门银河娱乐在线也会引发对其他贸易商品的转移,这都是以美元为代价的。

  同样,一些国家正在寻找规避特朗普政府对伊朗石油生产商的制裁的方法。例如,印度已经用大宗商品而不是美元来支付伊朗石油。俄罗斯和中国都在大力投资黄金,以减少他们对美元计价储备金的依赖。在这两个国家之间,这两个国家已经购买了全球澳门银河娱乐在线上所有黄金的10%。

  因此,尽管今天美元升值,美元疲软可能会长期存在。特朗普似乎远没有使美国重获新生,反而加速了其经济衰退。


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