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2019-01-09 12:17:33来源:瞄股网作者:小思

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  尽管外盘表现较为平稳,但周二 A 股在指标股走弱拖累下,未续强势,而是走出“高位”窄幅震荡行情。最终,大盘以小幅下挫 0.26%收盘,创业板下挫 0.36%,两市总成交量较前一交易日减少 13.68%,这表明经过连续上涨,在内外在因素没有进一步变化时,场外资金观望为主,场内资金有获利了结现象,澳门银河娱乐在线波澜不惊,机构仍在加快调仓步伐,澳门银河娱乐在线情绪平稳,信心有所欠缺。

  量能萎缩较快,个股活跃度维持,分化有所加大,当日有 46 家个股涨停,有 1 家个股跌停,涨幅超过 5%个股有 105 家,跌幅超过 5%个股仅 22 家,上涨个股少于下跌个股,涨幅居前的为券商、天然气、医疗器械等,跌幅居前的为保险、有色、电子等,澳门银河娱乐在线热点盘中转换较快,但原有热点基本也得到维持,保险股成为重灾区,走弱拖累了大盘,连续涨停板个股增多,结构性行情较为突出,机构继续布局今年行情,调仓行为较为明显。量能难以释放,赚钱效应维持,亏钱效应不大,资金加快腾挪,是周二盘面主要特征。

  从技术上看,周二大盘低开低走,全天都在前一收盘点位下方窄幅蓄势整理,并呈价跌量缩态势。价跌量缩的量价关系,意味着澳门银河娱乐在线杀跌动力并不强,日线 MACD 指标的金叉,5 日均线上叉 10 日均线,抑制了大盘短线回落空间,尽管大盘仍处于超买中,短线获利回吐压力仍在,但回落空间仍有限,若量能再度释放,则大盘有望挑战并跨越 10 日线;分时图技术指标显示,15 分钟 MACD 指标持续底背离,短线有望出现盘中反弹走势,但 30 分钟MACD 指标死叉,60 分钟 SKD 指标死叉,短线上涨空间有限;

  上证 50 价跌价跌量缩,5 日线有望形成支撑,且量能萎缩较快,杀跌动力放缓,加之日线 MACD指标金叉,短线其有反弹要求;

  创业板价跌量缩,10 日均线形成支撑,日线 MACD 指标即将金叉,短线有望盘中震荡蓄势后,再形成反弹走势。

  综合技术分析,我们认为,短线大盘仍在 5 日线之上蓄势整理,上下空间仍有限,等待内外因素明朗。

  财经要闻

  发改委副主任表示将出台消费鼓励政策汽车家电将迎激励

  澳门银河娱乐在线监管总局等13部门联合整治保健澳门银河娱乐在线乱象

  32纸厂再上调废纸价格关注行业相关标的

  国内外核电建设提速产业链公司望爆发

  美股连续三日收涨道指涨超250点

  欧洲主要股指普涨工业类股涨幅居前

  宏观 : 短期汇率压力 有所减轻

  新一期外汇储备数据公布,12月外汇储备较前月增加110.2亿美元至3.07万亿美元。从结构上看,本次外汇储备企稳反弹主要归因于美债收益率大幅下行带来的外币资产增值和美元相对于其他国家贬值带来的估值效应两方面因素,同时在美元走强势头放缓的背景下,外资流出压力亦较前期明显减轻。往后看,短时间内人民币在6.9以下水平企稳,汇率压力有所减轻,中长期走势则将取决于美欧之间景气度分化格局是否弥合。而外部均衡压力的缓和也为国内货币政策调整打开了空间。虽然历史经验上看1月份往往是缴税大月,月中税期逐步临近,且春节将至,但在前期央行降准下,银行澳门银河娱乐在线流动性水平明显较前期进一步宽松,隔夜及7天利率均创下近年来新低。在流动性助推下,一级澳门银河娱乐在线新券需求旺盛,投标倍数明显上升,同时二级澳门银河娱乐在线交投亦较活跃,利率中枢继续下行。

  大趋势:利率中枢仍有下行空间

  2018年在经济增长面临挑战的背景下,货币政策转向合理充裕,资金价格下行打开利率中枢下行空间。展望2019年,从当前政策定调情况看,在前期去杠杆压力之下,我国整体债务规模增速稍有放缓,监管过程逐步由去杠杆转入稳杠杆阶段。积极财政逐步发力下,债市供给高峰或将提前到来,由此将对债市带来阶段性影响。基本面承压下货币政策仍继续配合积极财政而相对宽松,同时中美利差收窄对外汇压力有望缓和,国内货币政策操作空间进一步打开,期限利差偏高有望以长端利率进一步下行完成修复,国内利率中枢仍有进一步下行空间。

  关键点:由宽货币向宽信用的传导

  回顾2018年,在利率债不断走强的情况下,困扰债市的最核心因素在于实体融资偏紧下信用利差走扩,这也直接造成了债券澳门银河娱乐在线分化严重。我们认为,流动性错配是信用情况无法缓解的最核心症结。逻辑上,信用扩张至少需要三个要素,供给端资金相对充裕,需求端存在稳定明确的加杠杆主体,监管层资本约束不强烈。根本上本轮信用收缩在于非标收紧下资产端与负债端发生流动性错配,而我们认为,流动性错配的缓解还需要央行通过主动负债进行变向增信,这个过程的传导还需要等待。而信用传导过程的修复则将直接决定2018年以来利率澳门银河娱乐在线的后续演绎。  风险点:民企和地方融资问题仍可能干扰澳门银河娱乐在线  在宽信用问题得到比较显著的缓解前,民企和私募债仍信用风险相对较高,信用利差在明年上半年恐难以看到全面修复,产业债也将大概率继续延续当前的分化格局。澳门银河娱乐在线的另一个重大风险点则在于地方债务的集中到期压力,在地方政府预算内账户和政府性基金账户均面临压力的情况下,城投债仍宜谨慎区别对待。总体上看,明年信用债方面高评级、短久期品种仍是投资首选,产业债方面尽管上游工业价格面临回落的压力,但利润修复较为充分的行业短时间内仍相对较安全,城投债净融资额则将进一步收缩,整体转入存量博弈。同时明年上半年实体融资偏紧的情况恐一时难以完全缓解,对资质下沉宜继续保持一分谨慎。

  宏观策略

  1、早盘三大指数低开,随后两市指数有所分化。沪指呈现低位震荡格局,近期强势的特高压、高铁板块开始出现分歧,个股跌多涨少,赚钱效应差强人意。临近上午收盘,指数持续弱势盘整。主板成交量较稍显萎缩,黄金板块回调,资金对于高风险的品种开始远离。总体上看,板块个股跌多涨少。医疗、振兴东北、券商板块先后拉升,澳门银河娱乐在线热点主题轮动加快,但持续性一般。下午临近收盘,多只超跌低价科技股开始上演涨停潮。看来超跌低价股,尤其是5元左右的低价科技股更有爆发力。

  2、澳门银河娱乐在线各方都在等待中美新年第一次面对面的交锋,能否取得实质性进展,虽然第一天谈判结束后,并没有什么消息释出,但中国商务部此前在消息稿中说“双方将进行积极和建设性讨论”。境外媒体报道,“在7号开始的磋商中,中美都面临结束贸易战的艰巨任务”。而A股澳门银河娱乐在线当天银行保险股显然还在砸盘,这种刻意打压指数的行为,其实也是在给后市反弹留下空间,所以投资者不必有任何顾虑。

  3、后市操作,对于蓝筹股表现较弱,可能很多投资者没想到的。尤其是保险股受监管政策调整影响,可能对保险行业负债端管理有新的要求,但这不影响大蓝筹的估值。年初随着资金面的宽松,各路题材股都会演绎绝地反击。投资者需要重点关注逆周期布局的板块,包括军工、基建、新能源、互联网、软件、自主可控等概念,另外密切关注中美贸易谈判的成果对全球股市的影响。

  今日视点

  非银行金融:全面降准缓解流动性压力,货币政策宽松加码,提振澳门银河娱乐在线信心。此次降准将于2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点,释放近1.5万亿资金,考虑其他操作净释放长期资金约8000亿元,有利于缓解春节现金投放对流动性扰动,为实体经济转型发展营造适宜的货币环境。

  房地产:2019年行业基本面大概率下行但勿需过度悲观:预计整体房价涨幅1%;全年销售面积增速预计为-4%到-6%之间;销售金额同比增速-2%到-4%;投资层面,我们综合考虑了土地成交、棚改和口径改变的影响,预计房地产投资增速将缓慢下滑,全年增速预计为5%-7%。预计2019年中期量价能够企稳,资金风险释放之后将迎来较好的反弹机会。龙头未来业绩增长有保障(未来两年业绩能维持15%左右的增长),是比较好的底部配置时机。我们建议投资者关注万科A(000002)、新城控股(601155)、保利地产(600048)等澳门银河国际娱乐官网的投资机会。

  军工:习主席“台湾统一”表述成为焦点叠加降准力度超预期,推动军工板块短期大幅反弹。中长期看,行业估值回归空间依然较大且景气度(基本面)持续回升。我们认为节前可以适当乐观,估值修复行情有望继续演绎,节后重点关注两会期间国防预算增速数据。

  电子:深南电路(002916.SZ)公告上调2018年度业绩指引。目前公司通信业务收入占比约60%,主要产品为通信用PCB。5G基站建设将驱动公司业绩较快增长,预计2018-2020年净利润分别为6.7、8.8和11.4亿元,当前股价对应2019年市盈率约26倍,推荐。

  操作策略

  尽管去年 A 股熊冠全球,但由于美股泡沫化严重,加之美经济走弱的预期,美股也从高位回落,并回吐全年涨幅,澳门银河娱乐在线预期美股将步入熊市,A 股的估值优势,成为吸引外资的蓄水池。去年,有新增 64亿美元流向 A 股的 ETF,创 16 年来新高,占单一国家 ETF 资金的近 2/3,A 股成为吸引全球流动性的最大赢家,原因之一,就是外资对中国经济稳增长的政策充满预期。

  外资抄底 A 股不会悄无声息的,都会弄出动静的。2003 年 QFII 掀起的“五朵金花”浪潮,至今仍让澳门银河娱乐在线记忆犹新,成为经典的价值投资案例。此后,每一次能够抄到 A 股澳门银河娱乐在线底的,似乎都有外资身影,而且外资每一次成功抄底,都是在内资对澳门银河娱乐在线一片哀鸿遍野的观点中完成建仓过程的,每一次成功逃顶,都是在内资一片狂欢中悄然撤离的,真正践行了“人弃我取,人要我予”的投资理念。

  去年底,标普道琼斯指数宣布正式将 1241 只 A 股纳入,这是继 MSCI、富时将 A 股纳入全球指数后,又一家全球性指数将 A 股揽入怀中,意味着 A 股在全球资产配置中的重要性在大幅提升,外资开始了抄底 A 股的投资热潮,外资不断流入 A 股,A 股国际化进程提速。

  A 股国际化是一把“双刃剑”,一面是 A 股的估值洼地效应,会吸引外资加快流入抄底,大盘处于底部时,绩优股受青睐,有利于澳门银河娱乐在线稳定,甚至会推动大盘上涨;另一面是 A 股受外盘走势影响将增大,经济数据也影响着澳门银河娱乐在线情绪,大盘走势难一帆风顺。

  此次,在内资又一次极力唱衰 A 股澳门银河娱乐在线之际,外资又来大举抄底了,之所以来触底,除了估值优势外,也与我国在资本澳门银河娱乐在线放开资本项目管制有关。这次来的不单是过往的 QFII,澳门银河国际赌城官网是国际上数一数二的顶级指数基金,甚至中国大盘股 ETF 成为老虎基金最新买入 top5 一员,外资看好 A 股,配置 A 股,是否意味着 A 股又一次中长期牛市即将到来?从我们跟踪的外资流入状况看,北上资金一直保持净流入态势,近一个月来净流入近 66 亿,或许不久的将来,澳门银河娱乐在线会给出准确答案的。

  近日,大盘盘中窄幅震荡蓄势整理,意在等待中美新的贸易谈判消息。我们的观点是,外资不断流向 A 股,润物细无声,A 股澳门银河娱乐在线终究会做出相应反应,A 股澳门银河娱乐在线中长期行情可期。短线大盘再蓄势概率大,但结构性机会仍层出不穷。操作上,轻指数、重个股,逢低关注券商、5G、军工、人工智能及回购概念股,回避退市风险股及垃圾股。

  风险提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

  瞄股网1月9日,据方正证券银河证券开源证券川财证券等,仅供参考。

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