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2018-10-11 11:42:00来源:瞄股网作者:小思

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  昨日沪指全天呈宽幅震荡走势,深成指、创业板指盘中再次创出新低,最终沪指及创业板指收红。澳门银河娱乐在线总体涨跌互现,热点板块较少。截止收盘,沪指涨 0.18%,报 2725 点;深成指跌 0.44%,报 8010 点;创业板指涨 0.06%,报 1346 点。板块方面,钛白粉、次新股环保工程、化工行业煤炭等板块涨幅居前;白酒、超级品牌、上海自贸区、快递概念、稀土永磁等板块跌幅居前。两市成交量与前一交易日基本持平。

  沪深 300 股指期货主力合约 IF1810 收盘涨 0.07%,报 3289 点,升水 7.4点;上证 50 股指期货主力合约 IH1810 涨 0.18%,报 2500.40 点,升水 6.34点;中证 500 股指期货主力合约 IC1810 涨 0.43%,报 4639.20 点,升水 9.31点。

  沪股通净流出 11.49 亿,深股通净流出 3.48 亿。北向资金净流出 14.97亿元;南向资金净流入 14.20 亿元。

  截至 10 月 09 日,上交所融资余额报 4967.98 亿元,较前一交易日增加4.65 亿元;深交所融资余额报 3231.83 亿元,较前一交易日减少 4.42 亿元;两市合计 8199.82 亿元,较前一交易日增加 0.23 亿元。

  财经要闻

  国办发文促进“公转铁”

  CMOS 图像传感器涨价趋势加速蔓延 产业链公司望受益

  甲醇期货强势涨停 天然气供给趋紧或致产量受限

  国常会部署推进棚户区改造工作

  美国发布新政提速自动驾驶 相关上市公司受关注

  美股遭遇黑色星期三 道指暴跌超过 800 点

  欧股周三大幅下跌 IMF 报告与美联储加息引忧虑

  宏观

  9 月主要指数的估值大多下降。截至 9 月 28 日,全部 A 股 PE(TTM)为 13.97倍,上证综指、深证成指、上证 50、中小板指、创业板指、创业板 50、中证500 和中证 1000 的 PE(TTM)分别为 12.55、18.83、10.21、22.57、35.75、28.29、19.80 和 22.76 倍,除上证综指和上证 50 估值有所上升外,其余指数估值均有所下降。

  上半年 A 股整体盈利平稳,中小创盈利增速下降。全部 A 股 2018H1 净利润同比增速 14.51%,较 2018Q1 的增速 13.95%略有回升。主板、中小板、创业板2018H1 净利润同比增速分别为 14.75%、14.11%、8.29%,中小板、创业板增速较一季度回落。若剔除 2018H1 净利润排名后 1%的公司,创业板 2018H1 净利润同比增速升至 17.78%,我们认为创业板盈利能力未明显恶化。

  二季度基金持仓整体规模小幅回落,医药大幅超配。已披露 2018 年二季报的基金共 7281 只,全部基金数量环比增长 4.31%;规模共计 13.04 万亿,环比增长 1.27%,较 2018Q1 小幅回落。从行业来看,医药板块大幅超配,消费、TMT 板块整体超配,金融板块整体低配。

  9 月个股位置维持低位,赚钱效应维持。澳门银河娱乐在线情绪上看,尽管大盘个股反弹,但个股位置仍低,活力指数持续处于超卖的极低位置震荡;赚钱效应继续维持;资金集中度仍处于偏低水平;个股反弹空间仍存在。200 日均线以上的个股占比继续处于 7%左右震荡,连续 9 周处于 2000 年以来的 10%以下的超卖区域,个股位置仍维持在超卖区域。

  A 股初步纳入富时指数将带来约 100 亿美元的增量资金,长期来看将带来增量资金约 3000 亿。富时罗素官方声明表示,第一阶段中国 A 股在富时罗素新兴澳门银河娱乐在线指数占比 5.5%,占富时罗素全球澳门银河娱乐在线指数比重为 0.57%。当前富时中国指数中成分股主要为大盘股和中盘股,外资偏好业绩增长确定性强的消费和金融板块。个股权重排名居前的 5 家公司分别为:贵州茅台、中国平安、招商银行农业银行和工商银行

  研发费用税前加计扣除比例提高,通信、国防军工传媒利润增厚比率较高。9 月 20 日,财政部、国家税务总局、科技部三部门联合发布《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》。我们根据 2017 年报,假设无形资产摊销年限为 10 年,对研发费用占比较高的 7 个新经济行业利润增厚情况进行测算,通信、国防军工传媒利润增厚比率较高,分别为 7.08%、5.46%、4.11%。风险提示:宏观政策出现较大变动;全球出现新的“黑天鹅”事件。

  宏观策略

  1、周三,沪深两市双双小幅高开,在轻微下探后,两市在十点左右上冲至全日最高点,随后展开震荡回落。临近中午收盘,在芯片股的带领下,两市从当日低点开始反弹企稳。下午行情一直延续窄幅震荡整理的态势。收盘沪指上涨 0.18%,深市下跌 0.44%,两市成交 2360 亿元。深成指、创业板、中小板盘中均创出四年新低。行业板块方面,环保、造纸、燃气表现活跃,白酒板块拖累大盘

  2、从盘面上看,周三的窄幅震荡行情表明澳门银河娱乐在线仍在进一步消化近期外围澳门银河娱乐在线波动带来的影响,而近期不断攀升的美债收益率在日内创出阶段新高后有所回落也预示着后市可能朝积极方向运行。题材方面,液化天然气(LNG)价格突破去年“气荒”时创下的高点,使得燃气股再度活跃;华为发布两款新型 AI 芯片,刺激整个国产芯片板块盘中走强。.

  3、后市操作,随着短线外围澳门银河娱乐在线跌幅减缓,A 股也将迎来自身节奏。三季报预期各行业增速将出现分化,部分前期高增速行业将有所减缓或回落,澳门银河娱乐在线心态依旧偏谨慎。建议投资者轻仓观望,短线可关注受涨价影响确定性强的行业板块,如石油、油服、天然气等板块。

  今日视点:

  公用事业:在下游需求高速增长、储气能力不足、淡旺季价差拉大的背景下,我们看好燃气行业四季度投资机会。建议关注 LNG 主题的相关标的,如广汇能源、新奥股份、中天能源、恒通股份等。

  电子:彭博失实报道引发澳门银河娱乐在线情绪波动,当前电子行业估值较低,继续推荐半导体和消费电子龙头,包括长电科技、兆易创新、晶盛机电、欧菲科技、立讯精密、合力泰等。

  汽车:在行业小年,龙头公司凭借其较强的成本控制能力、澳门银河娱乐在线份额继续扩张,考虑多层面的实力储备和未来成长性,继续坚定推荐上汽集团。广汽集团今年迎来自主、合资品牌新车周期双轮驱动,看好其完整的品牌布局以及未来新能源品牌表现,维持推荐 。


  今日预判

  继周一沪指收出大阴线后,近两日跌势明显减弱,说明目前空方的杀跌力度并不大。昨日盘中最低下探至 2703 点后触底反弹,印证了之前我们说过的短期 2700 点处有强支撑。从均线来看,沪指多条均线正在走平粘合,为后市反弹集聚上攻动能。然而周一的跳空阴线仍需要时间消化,沪指震荡蓄势后还将向上。

  创业板仍旧处于下降通道,昨日续创新低,在三大指数中走势最弱,也反映出当下澳门银河娱乐在线资金的参与意愿不强,短期需注意风险。

  操作策略

  受之前美元走强影响,人民币兑美元盘中一度失守 6.93。为保持人民币汇率的稳定,近日央行出手打击人民币空头,周一的隔夜离岸人民币 HIBOR 利率大涨 326 个 BP 至 5%,创去年 11 月以来最大涨幅,随之人民币兑美元汇率回稳。我们认为,在资本项目未完全放开之时,央行有能力通过调节离岸人民币流动性,稳定人民币兑美元汇率,人民币兑美元离岸汇率保 7 无忧。

  汇比天大,我们之所以断定人民币兑美元离岸汇率保 7 无忧,原因在于我国资本项目未完全放开,央行已选择性地通过对资本项目收放并举来稳定外汇储备。其一,管制外汇流出,并通过调控离岸人民币拆借价格,打击人民币空头套利,稳定汇率价格;其二,即利用 A 股澳门银河娱乐在线处于全球最后的估值洼地效应,放开外资投资 A 股的外汇流动管制,吸引外资流入,达到稳定外汇储备目的。外资会跑步流入 A 股吗?答案是可定的,其一,明晟宣布将进一步提升 A 股纳入因子,富时宣布纳入 A 股,二大基金在 A 股产生竞争态势;其二,美股走了十年牛市,道指上涨 321%,纳指上涨 543%,其一国资产证券化率超过 150%,相反 A 股大盘十年只涨了 63%,一国资产证券化率仅 60%左右,A 股优势显而易见;其三,美股是“美国梦”,但没有永远上涨的股市,一旦美股出现向下拐点,不但资金会流出,美国政坛也会动荡,这是中国在贸易战中后发制人的攻略。

  我们坚信,政策的累积效应必定会爆发,因为中国文化就是以柔克刚的太极,后发制人。别总盯着外在影响,多关注内在政策变化,中美较量岂止在贸易,别忽视股市的力量。整体来看,澳门银河娱乐在线短期震荡在所难免。操作上,激进投资者短线把握波段操作机会,题材方面可关注资源类及受益油、气涨价的相关概念股,以及三季报业绩预增的超跌个股;稳健投资者继续保持谨慎,耐心等待企稳信号出现。

  风险提示:宏观经济风险,经济超预期下行风险。

  瞄股网10月11日,据开源证券银河证券方正证券华龙证券川财证券等,仅供参考。


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